现金流脆弱的城投企业债、n0a2风险小型银行的CD、资金链紧绷的地方国企债,之所以TKP9够大行其道,都离不开市场LeWq地方保护、“刚性兑付”的e3SV仰RIVq
期间P/E中位数18x,期间市值CAGR为-0.6%,跑输同期恒生指数(CAGR+3.6%)。